ANALYST REPORT
금호석유화학(011780) : 4분기 실적 부진. BD 계열 제품 공급 부족 지속
■ 4Q11 영업실적 당사 예상치 및 시장 컨센서스 하회
- 4Q11 IFRS 연결 기준 실적은 매출액 1조2,958억원(-22.0% q-q), 발표영업이익 931억원(-57.5% q-q) 추정. 4분기 영업실적은 각각 컨센서스(1,807억원), 당사 종전 전망치(1,820억원)를 하외할 전망
- 4분기 실적 부진은 butadiene 가격 급락에 따른 합성고무 구매 지연, 러시아 유전개발 중단에 따른 일회성 비용(약 300억원), BPA를 포함한 합성수지 마진 위축 때문. 합성고무 설비 가동률 하락에 따른 전분기 대비 판매량 감소도 실적 부진의 주요인
■ 1Q12 영업실적 회복. Butadiene 가격 급등이 실적 개선으로 이어질 전망
- 1Q12 석유화학 업황 회복 지연에 따라 연갈 실적 전망치 소폭 하향 조정
- Butadiene 가격은 11월 말 톤당 1,560달러를 기록한 이후 현재 3,050달러까지 빠르게 회복. 이는 공급 부족이 지속되고 있음을 의미. 원재료인 Butadiene 가격 상승은 합성고무 가격 회복으로 연결되어 금호석유의 2012년 상반기 실적은 빠르게 회복될 전망
- 4Q11 IFRS 연결 기준 실적은 매출액 1조2,958억원(-22.0% q-q), 발표영업이익 931억원(-57.5% q-q) 추정. 4분기 영업실적은 각각 컨센서스(1,807억원), 당사 종전 전망치(1,820억원)를 하외할 전망
- 4분기 실적 부진은 butadiene 가격 급락에 따른 합성고무 구매 지연, 러시아 유전개발 중단에 따른 일회성 비용(약 300억원), BPA를 포함한 합성수지 마진 위축 때문. 합성고무 설비 가동률 하락에 따른 전분기 대비 판매량 감소도 실적 부진의 주요인
■ 1Q12 영업실적 회복. Butadiene 가격 급등이 실적 개선으로 이어질 전망
- 1Q12 석유화학 업황 회복 지연에 따라 연갈 실적 전망치 소폭 하향 조정
- Butadiene 가격은 11월 말 톤당 1,560달러를 기록한 이후 현재 3,050달러까지 빠르게 회복. 이는 공급 부족이 지속되고 있음을 의미. 원재료인 Butadiene 가격 상승은 합성고무 가격 회복으로 연결되어 금호석유의 2012년 상반기 실적은 빠르게 회복될 전망
No. 2212012.01.11
금호석유화학(011780) : 4분기 실적 부진. BD 계열 제품 공급 부족 지속
No. 42004.10.21
No. 32004.06.14
No. 22004.06.11
No. 11104.15.
