ANALYST REPORT
금호석유(011780) : 사상 최고의 실적이 계속된다!
● 주력 제품인 합성고무 경쟁력 강화와 새로운 성장 모멘텀 중국
금호석유의 주력 제품인 합성고무의 글로벌 경쟁력 강화가 예상된다. 원료인 부다티엔 가격이 동아시아 지역의 공급과잉으로 인해 북미나 유럽지역보다 현저히 약세를 보이면서 동사의 우너가 경쟁력이 상승하고 있다. 또한 생산능력 확대를 통해 세계 2위의 합성고무 메이커로 도약하게 되면서 시장지배력이 강화될 전망이다.
중국이 새로운 성장동력을 제공할 전망이다. 중국 자동차/타이어 시장의 고성장이 합성고무 시황 호조의 주요인이기도 하거니와 현지 생산 체제 구축, 중국 최대 가전업체인 하이얼과의 전략적 제휴 강화를 통해 새로운 기회를 확보하게 되었다.
● 금호렌트카, 금호생명 상장에 따른 자회사 자산가치 부각
금호렌터카(07년 하반기 상장 예정), 금호생명(08년 하반기 예상)의 상장에 따른 자산가치 부각이 기대된다. 대우건설, 아시아나항공 등의 지분매각, 화학 계열사들의 실적호전도 동사의 계열사 지분가치를 주목해야 하는 또 다른 요인이다.
● 투자의견 매수, 목표주가 80,000원으로 상향, 2분기 영업이익 사상 최대 예상
금호석유에 대한 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가를 80,000원으로 상향한다. 목표주가 상향은 1) 업황 호조에 따른 수익예상 상향, 2) 전반적인 시장 Valuation의 상승, 3) 구조적인 성장 스토리 확보에 따른 할인율 축소에 근거한다.
단기적인 급등에도 불구하고 동사의 주가는 상승여력이 충분하다고 판단된다. 2분기 영업이익이 사상 최대치인 418억원으로 예상되는데다 중장기적인 실적호조세가 이어질 것으로 기대되기 때문이다.
동사의 투자포인트는 다음과 같다. 1) 주력 제품 설비증설, 중국 진출에 따른 신성장 동력 확보 2) 대우건설, 하이얼에 대한 매출 확대로 합성수지 흑자전환 3) 주력인 합성고무 시황 호조에 따른 실적개선 4) 자산가치 부각 등이다.
금호석유의 주력 제품인 합성고무의 글로벌 경쟁력 강화가 예상된다. 원료인 부다티엔 가격이 동아시아 지역의 공급과잉으로 인해 북미나 유럽지역보다 현저히 약세를 보이면서 동사의 우너가 경쟁력이 상승하고 있다. 또한 생산능력 확대를 통해 세계 2위의 합성고무 메이커로 도약하게 되면서 시장지배력이 강화될 전망이다.
중국이 새로운 성장동력을 제공할 전망이다. 중국 자동차/타이어 시장의 고성장이 합성고무 시황 호조의 주요인이기도 하거니와 현지 생산 체제 구축, 중국 최대 가전업체인 하이얼과의 전략적 제휴 강화를 통해 새로운 기회를 확보하게 되었다.
● 금호렌트카, 금호생명 상장에 따른 자회사 자산가치 부각
금호렌터카(07년 하반기 상장 예정), 금호생명(08년 하반기 예상)의 상장에 따른 자산가치 부각이 기대된다. 대우건설, 아시아나항공 등의 지분매각, 화학 계열사들의 실적호전도 동사의 계열사 지분가치를 주목해야 하는 또 다른 요인이다.
● 투자의견 매수, 목표주가 80,000원으로 상향, 2분기 영업이익 사상 최대 예상
금호석유에 대한 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가를 80,000원으로 상향한다. 목표주가 상향은 1) 업황 호조에 따른 수익예상 상향, 2) 전반적인 시장 Valuation의 상승, 3) 구조적인 성장 스토리 확보에 따른 할인율 축소에 근거한다.
단기적인 급등에도 불구하고 동사의 주가는 상승여력이 충분하다고 판단된다. 2분기 영업이익이 사상 최대치인 418억원으로 예상되는데다 중장기적인 실적호조세가 이어질 것으로 기대되기 때문이다.
동사의 투자포인트는 다음과 같다. 1) 주력 제품 설비증설, 중국 진출에 따른 신성장 동력 확보 2) 대우건설, 하이얼에 대한 매출 확대로 합성수지 흑자전환 3) 주력인 합성고무 시황 호조에 따른 실적개선 4) 자산가치 부각 등이다.
No. 112007.07.05
금호석유(011780) : 사상 최고의 실적이 계속된다!
No. 142007.10.04
No. 132007.07.24
No. 122007.07.23
No. 112007.07.05
No. 102007.07.05
